Comment marche le call en bourse ?

Définition : Qu’est-ce qu’un appel ?

Une option d’achat est un produit financier qui donne le droit, mais non l’obligation, d’acheter une action à une date donnée, à un prix fixé à l’avance.

Avec un appel, c’est un peu comme si vous aviez la possibilité d’acheter un billet de train, mais ici, il s’agit de titres financiers. En fait, les appels ne se limitent pas à des actions. Vous pouvez avoir des options d’achat sur des indices boursiers, des matières premières ou même des devises. Et contrairement aux options de vos billets de train, les appels ont beaucoup de valeur et peuvent être échangés en bourse !

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Un appel vous permet de parier sur la montée d’une garantie financière. C’est l’inverse d’une option de vente qui, au contraire, permet de vendre un titre à l’avenir, à un prix fixé à l’avance.

Les options sont des placements boursiers qui nécessitent une bonne connaissance de la marchés financiers. Si vous débutez en bourse ou si vous souhaitez vous améliorer, consultez notre guide !

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Fonctionnent des options d’appel

Une option d’achat peut être considérée comme un contrat entre l’acheteur de l’appel et son vendeur. L’acheteur acquiert un droit (celui de pouvoir acheter un titre à l’avenir), quant au vendeur, il a une obligation : si l’acheteur décide d’exercer l’option, il doit alors lui vendre la garantie financière en question, au prix fixé dans le contrat.

Les paramètres des options d’appel sont les suivants :

  • Le sous-jacent : il s’agit de la garantie financière sur laquelle l’option peut être exercée. Les options sur actions sont les plus courantes, mais le sous-jacent peut également être une obligation, une division, une matière première ou tout autre titre financier.
  • Le prix d’exercice (ou prix d’exercice) est le prix, déterminé à l’avance, auquel le propriétaire de l’appel peut activez l’option.
  • La date d’exercice correspond à l’expiration de l’option. À cette date, le propriétaire de l’appel peut décider ou non d’exercer son option.
  • Le prix d’achat de l’appel, également appelé prime, est le montant initial versé au vendeur pour acquérir l’option.

la date d’exercice, si le cours de marché de l’action est supérieur au prix d’exercice, vous avez tout intérêt à exercer l’option. À Cela vous permet de toucher la différence entre le prix du marché et le prix d’exercice. Pour évaluer votre gain en capital net, vous devez, en revanche, supprimer la prime payée lors de l’acquisition de l’option.

En revanche, si le prix du marché est inférieur au prix d’exercice à l’expiration de l’option, vous n’exercez pas l’option. Dans ce cas, vous réalisez une perte égale au montant de la prime, mais pas plus, même si le cours de l’action s’est effondré.

Mathématiquement, nous pouvons résumer vos bénéfices à long terme par le calcul suivant :

Profit = Max (0, Prix_ {Market} – Strike) – Premium Le graphique suivant montre le bénéfice d’un call en fonction du cours de l’action (à l’échéance) et des caractéristiques de l’option :

Notez toutefois qu’il n’est pas nécessaire de conserver l’option jusqu’à sa date d’exercicePertes et profits d’une option d’achat en fonction du cours de l’action. pour réaliser un gain (ou une perte). En fait, vous pouvez revendre votre appel à tout moment, à un prix supérieur (ou inférieur) à celui où vous l’avez acheté.

Lorsque le prix de marché du sous-jacent est supérieur au prix d’exercice, on dit que l’option est dans la monnaie : c’est un gagnant. Si, par contre, le prix du marché est inférieur à la grève, nous disons que l’appel est hors de la monnaie. Si les deux prix sont égaux, l’appel est à la monnaie . Tous les choses étant égales, un appel à la monnaie sera échangé beaucoup plus qu’un appel à la monnaie.

Comment investir avec les options d’achat ?

Les options d’achat vous permettent de parier sur la montée d’un titre avec effet de levier. La prime d’un call est en fait systématiquement inférieure au prix de l’action. En d’autres termes, si le prix de l’action augmente, vous gagnerez plus avec un call uniquement si vous avez acheté l’action directement, avec la même mise de départ. Mais attention, si le cours de l’action baisse, vous pouvez perdre jusqu’à la totalité de votre mise de départ.

Calls and Put sont des instruments financiers qui s’adressent principalement aux professionnels de la finance. Les De nombreuses options sont négociées de gré à gré, entre traders. Certaines options sont néanmoins cotées en bourse, nous parlons d’options cotées. Vous pouvez donc acheter des options d’achat à partir d’un compte de titres, par l’intermédiaire d’un courtier (ou d’un courtier en actions).

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Quelle alternative aux appels à investir avec effet de levier ?

de levier peut vous intéresser si vous souhaitez dynamiser votre portefeuille boursier. Il agit comme un effet multiplicateur sur vos gains… et sur vos pertes. L’utilisation de l’effet de levier constitue donc une prise de risque supplémentaire. Les options d’achat ne sont pas les seuls instruments financiers qui permettent un effet de levier. Les bons de souscription et les CFD L’effet , entre autres, remplissent également ce rôle.

Bons de souscription et options d’achat

souscription (ou certificats) sont des dérivés qui fonctionnent de la même manière que les options. Les bons de Nous parlons également d’appels de mandats et de mandats mis en place. Mais contrairement aux options, les bons de souscription s’adressent principalement aux investisseurs individuels.

souscription sont émis par des banques d’investissement qui s’engager à « animer le marché » Les bons de  : la banque vous vend le certificat et peut vous le racheter à tout moment. C’est également celui qui vous versera vos gains si vous exercez l’option.

Les options répertoriées sont généralement présentées en packs de 100 titres, ce qui peut faire beaucoup pour un investisseur individuel. Les bons de souscription ne sont pas soumis à cette contrainte. Enfin, les mandats sont tout simplement plus pratiques.

CFD vs option d’achat

Les CFD (Contract For Difference) sont également des produits à effet de levier. Les CFD ont l’avantage d’être très simples à utiliser. Acheter un CFD sur une action, c’est comme acheter 2, 3, 5 ou 10 actions (selon l’effet de levier du CFD) pour un pari de départ équivalent. Si le cours de l’action augmente, vous obtenez la différence entre le prix d’achat et le prix de revente, multiplié par l’effet de levier. Si le prix baisse, vos pertes sont également multipliées par l’effet de levier.

L’inconvénient des CFD provient de la marge appel. Si le cours de l’action baisse, votre courtier vous demandera d’ajouter de l’argent sur votre compte. Et si vous n’êtes pas en mesure de les amener, votre poste sera fermé.

Sur des marchés très volatils, des changements soudains peuvent entraîner des appels de marge qui sont parfois insoutenables. Les options d’achat et les bons de souscription ne comportent pas d’appels de marge , car votre perte maximale est limitée à la prime initiale. C’est un atout pour traverser des marchés volatils !

Avantages et inconvénients des options d’appel

Avantages

  • Permet d’acheter des actions avec effet de levier.
  • Pas d’appel de marge.
  • La perte maximale est connue à l’avance, c’est le montant de la prime initiale.

Contre

  • Peu d’appels sont répertoriés et accessibles aux investisseurs de détail.
  • Les primes peuvent être élevées.
  • Le risque de perte est important.
  • Le temps joue contre vous.

Quand acheter un appel ? Les appels vous permettent de saisir une occasion d’augmenter à court et moyen terme.

Comment investir ? Vous pouvez acheter des appels via un bon courtier en ligne. Les mandats fonctionnent de la même façon, mais ils sont plus répandus.

Comment le prix d’un appel varie-t-il ?

Plusieurs facteurs peuvent influencer le prix d’un appel. En particulier :

  • Le prix du sous-jacent qui est, bien sûr, le principal facteur. Plus le prix du sous-jacent augmente, plus la valeur de votre option s’apprécie.
  • La volatilité du sous-jacent joue également un rôle essentiel. Plus le sous-jacent est volatil, plus la valeur de l’option (et donc la prime à payer) est élevée. Cela est compréhensible, dans le sens où une forte volatilité augmente la probabilité que l’actif sous-jacent dépasse le niveau d’exercice.
  • Le la date d’exercice détermine également le prix de l’option. Plus la date est proche, plus la valeur de l’option est faible. Cela est également compréhensible, car une longue maturité augmente les chances de hausse du prix du sous-jacent.

Exemple : appel à l’action LVMH

Plusieurs appels sur l’action LVMH sont répertoriés sur la bourse de paris. Le 1er mars 2021, au moment de la rédaction de cet article, l’action du leader mondial du luxe était citée à 534€. Les tableaux ci-dessous présentent les prix des options en même temps, pour une échéance de 5 et 12 jours.

Prix des options Call pour une maturité de 5 jours (à gauche) et 12 jours (à droite) et pour différentes grèves. Source : Contrats d’options d’achat d’actions, Euronext. Nous constatons que les options sont d’autant plus chères que la grève est faible. Les appels dans un délai de 12 jours sont également plus chers que les appels qui expirent dans 5 jours.

Si vous achetez un appel de 12 jours, frappez 530€ à un prix de 8,54€ et l’action LVMH gagne 1 % à l’échéance, alors vous obtenez :

534 * (1 1  %) – 530€ – 8,54€ = 0,8€ Pour 8,54€ investis, il s’agit d’une plus-value légèrement inférieure à 10 %, soit un effet multiplicateur de 10 ! Mais si le cours de l’action baisse de 1 % et que vous conservez l’option jusqu’à la date d’exercice, vous perdez la totalité des 8,54€ investis. Sachez également que plus le délai est court, plus l’effet de levier est important.

Enfin, sachez que les options d’achat d’actions sont des options offertes aux employés ou aux dirigeants d’une entreprise pour leur permettre d’acheter des actions de leur entreprise à un prix préférentiel. Leur fonctionnement est identique à celui des options d’achat, sauf qu’elles ne peuvent pas être transférées et que leur imposition est plus lourde.

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